1946年9月11日，戰後的香港股市重新開張。但此時股市規模很小。到1948年，香港股市全年成交隻有1.59億元。甚至到1968年，香港也隻有59傢上市公司。恒生公司編制的香港恒生指數起點定為1964年7月31日，基準點為100點。但隨後幾年，股市表現一直不好。1965年，恒生指數平均值為86.57點；1966年為82.17點；1967年，恒生指數平均點為69.18點。1968年年初，香港股市起點66.92點。這是香港股市戰後重整時期的起點。這一年，香港股市成交量達到9.4億，歷史上第一次接近10億元。從此之後，股市成交量再也沒有低於10億元。而1968年年底，恒生指數收盤107.55點，當年漲幅60%，由此拉開瞭長達四十年大牛市的序幕。因此，1968年又被稱為香港股市新時期的元年。
由此開始的第一輪牛市，延續到1973年3月9日最高點1774.96點。這輪為期5年的牛市，股市居然上漲25倍！
漲得快，跌得猛。一個月後，即1973年4月9日，股市跌破1000點。更恐怖的是，跌勢隻是剛剛開始而已。到1974年12月10日，股市最低點達到150.11點，相比一年多前的高點，極限跌幅竟然達到91.5%。
1974年的低點很快作古。1975年，港股收盤350點，1981年7月17日，最高達到1810.2點。7年時間漲幅不過12倍，顯然已經開始疲勞瞭。受到當時的中英香港談判因素影響，投資者信心不足，1982年12月2日，股市跌到637點低位。這次下跌，盡管幅度仍然比較大，但相對於最高點，跌幅不過 63%。
隨著香港前途的界日益明朗，股市迅速重新走旺，1987年10月1日達到3949點高位，隨後，在紐約股市暴跌影響下，港股出現快速下跌，12月7日見1894點。這次在短短兩個月時間內跌幅50%的行情，成為香港股市歷史上迄今為止最後一次暴跌。
相比前期的5年漲25倍，這一輪牛市，從150點到3949點，漲幅還是25倍，但卻耗時13年。值得欣慰的是，前期的調整不過20個月，跌幅卻達到90%。而這次調整，兩個月僅52%。更重要的是，這次調整，完成瞭歷史性的成長過程。香港股市從此進入青年時代。
伴隨大陸改革開放的深入，香港股市的牛市步伐日益強勁。1989年2月曾達到3209點高位。由於國內局勢不穩，港股盤桓在3000點附近，1989年6月一度出現單日21.7%的巨大跌幅。最低見2093點。但此時香港股市已經變得成熟，市場在1990年7月就創下瞭3559點的新高。
李雲記得從1990年8月24日2918點為起點，香港恒生指數開始一路走高。8月份開始的十來天股市也是上揚的趨勢為主。
然而，上周收盤價為3500點，也就是說，在剩下的兩周內，恒生指數走勢是下跌的，將會在下周最後一個交易日跌倒2918點，然後強勢上揚。
既然大體趨勢知道瞭，那自己這兩周就要把目標定在沽空上，到8月24日上午將自己手中的空單，全部拋出，相信將近600點的收益會讓自己手中的資金翻幾翻的。
股市有風險，期貨市場風險更是百倍於股市，畢竟你要是買瞭股票隻要它所屬的公司不破產，總會有收回成本的可能，大不瞭不賺錢壓在手裡放著，可是股指不同，每一單合約都有時間限制，到期將會強制平倉，而且在保證金制度下，其所具有的賭博性質更加濃厚。
李雲和趙雅如坐在一個很小的大戶室裡，說它小是因為裡面最多十平米，隻有一臺顯示器，一個操作臺，兩張沙發，一臺冰箱，一張桌子。一般這都是給那些有點小錢的人準備的，畢竟在期貨市場上動輒數十億的交易，向李雲這種千萬以內的太多瞭，也就是比大廳中那些散戶待遇好點。
服務員把他們兩人帶到房間後自行離去，看到房間內簡陋的設施，李雲隻能無奈的聳聳肩，苦笑一聲，沒辦法自己現在能動用的資金還是太少瞭。
“雅如，裡面請，委屈一下，過幾天咱們再換一間大的。”
不知道什麼時候開始，趙雅如對李雲這種自來熟已經習慣瞭，看到他嘴角露出的苦笑，眼中露出一絲笑意，嘴上卻說：“你就吹吧！我看你過兩天就進大廳瞭。”
“雅如，你怎能不信我呢？難道在你眼中我就這麼不堪嗎？”
李雲滿含委屈的眼神幽怨的盯著趙雅如。
“好瞭，我錯瞭行不，小女子向你道歉，還是快點進去吧，快開市瞭。”
趙雅如也並不是不會開玩笑，一看李雲的樣子哪還不知道他故意裝的，對著李雲做瞭個鬼臉，跑進房間。
看到美女現在這麼活潑，顯然是把自己當成瞭真正的朋友，李雲暗忖看來自己距離目標又近瞭一步，繼續努力，握瞭握拳頭給自己加油，然後坐到美女身邊另一張沙發上。
上午9時30分至上午9時45分為輸入買賣盤時段；上午9時45分至上午9時50分為對盤前時段；上午9時50分至上午9時58分為對盤時段；上午9時 58分至上午10時為暫停時段。輸入買賣盤時段中，隻接受競價盤及競價限價盤輸入；買賣盤將於交易系統中累積及不斷更新，期間可予修改或取消。對盤前時段內，則隻接受競價盤，已輸入系統的買賣盤不得修改或取消。
可以說顯示器上正式顯示指數的時間，是在上午10時，不過一些有把握或者想冒險的人，都會在上午9時30分至上午9時45分進行交易，而10時前出現的變動也會影響接下來的走勢。
終於到上午10時，顯示器上出現瞭今天經過撮合後成交的合約，以及成交金額，沒想到的是，在開始的這段時間裡，恒生指數竟然繼承瞭上周的走勢，上升還是很強勁。
3508…… 3526……3565……3539，到上午10時30分，出現瞭一絲波動，然後繼續上漲，3560……3592……3602，很快的沖到瞭3602點，快 11時的時候上升趨勢仍然很猛，合約被大量吃進，做多的勢頭很猛，好像有很強的勢力進入一樣，無論盤面上出現多少空單都被一掃而光。
看到實戰場面如此詭異，李雲也不由得開始沉思，這是怎麼回事，難道自己前世的記憶不對？
趙雅如感覺這跟自己推斷的很像，而恒生指數也會繼續強勢攀升的，所以很興奮的盯著李雲，並不斷提醒他進市操作。
李雲並沒有被表面上的現象迷惑，仔細一想就弄明白瞭其中的關鍵，肯定有大型基金背後操作，現在市場上出現的大規模交易，不斷攀升的現象也都是他們在掩護自己出倉的假象，通過這些假象吸引更多的散戶跟進，然後自己就可以慢慢的平倉，賺取差額。
看準這點，李雲更不著急進市操作瞭，盡管自己知道未來十天的大致走勢，但是在這些大型基金的操作下，控制指數短期內上升或下降幾百點還是很輕松的，要是自己入市的時間把握不好那可就慘瞭。
接下來的時間裡，恒生指數仍在被緩慢拉升著，越來越多的多單出現，但是興奮中的人們沒有發現，一手手的數量很小的多單不斷從散戶手中出現，其匯聚的數量足有上千手，但是並沒有讓指數飆升，它還是緩慢的上升。
手裡還有些閑錢的散戶坐不住瞭，他們看到的隻是指數在上升，一直在上升，雖然偶爾會停一下，但是上升的勢頭很強勁，於是手頭的資金都開始瞭做多。
一手並不可怕，十手也不可怕，但是成百上千個散戶匯聚的能量是可怕的，現在指數已經上升到瞭3650點，一手就代表瞭3650*50=182500港幣，即使是1：10的保證金也要將近兩萬港幣。散戶們雖然每人隻能買一兩手，但是他們的數量也太多瞭。
於是數千手買單開始出現在屏幕上，指數開始大幅度上揚，但是沒有多少人看到在指數上揚的時候，已經有人開始快速的出貨瞭，幾百手，幾百手的蠶食著屏幕上出現的多單，現在指數上升到瞭3695點，眼看就要到3700點瞭，市場上明顯出現瞭阻力，上升速度開始緩下來。
“3700，3700，3700，”
大廳裡很多股民都在喊著，盯著紅紅的大屏幕，看著指數一點點攀升，上午快收市瞭，12：20分，大屏幕上顯示已經到瞭3698點，再有兩點就到3700瞭，但是就是這兩點，在著一個月內將不再可能出現。
李雲一看上升數字越來越緩慢，他知道上升已經到頂點瞭，那些大型基金已經開始收集籌碼差不多瞭，恐怕3700就是一個臨界點，於是不再由於。
對著坐在屏幕前的趙雅如吩咐道，“立刻進市，將手裡的資金分兩筆，開始做空，一筆3698點，一筆3695點。”
“為什麼？”
趙雅如畢竟實戰經驗不行，自己說知道的知識還處於理論時期，帶著疑惑和不解看著李雲。
“快點操作，時間來不及瞭。”
李雲看到趙雅如不解的眼神，無奈隻好自己到操作臺上，將標價輸進去。
顯示器立刻顯出兩個26手的空單，當然瞭在數百手的多單中很快成交，李雲看到顯示交易成功的提示，深深的出瞭一口氣。
“為什麼做空，現在很快就會突破3700瞭，你不是也說現在香港指數處於上升期嗎？這不是找賠麼？”
趙雅如撅著嘴，不滿的看著李雲。
“呵呵，別生氣，美女一生氣就不好看瞭，別急，你馬上就會看到我為什麼這樣做瞭。”
李雲沒有急著解釋，而是指瞭指屏幕，讓她仔細看著。
“張總，有小股資金進入做空，我們是不是現在就放貨，還是再拉升一點。”
“多少單？”
“兩筆，共52手。”
“應該沒什麼？吃進，看看情況。”
“是，52手買進。”
“沒人跟盤。”
“好，不過時間不早瞭，可以放單瞭，給他們一個驚喜吧！”
“是”就在8月13日上午要收市前兩分鐘，恒生指數已經攀升到3699點瞭，馬上就要突破3700點，但是這時連續兩筆天量的空單，第一筆1000手，讓指數立刻停止瞭攀升，並開始緩慢下跌，或許還有別的資金加入吧，這筆空單在被緩慢的消化，但是隨之而來的一筆3000手的空單，徹底將股民們打懵瞭，指數在 12：30分最後顯示的是3680點，迅速下跌十幾點。
看到這種情況，趙雅如兩隻眼裡盡是，不可思議，完全是形式大逆轉，怎麼會出現這種情況呢？明明剛才上升的還那麼猛呢，現在怎麼還會有人大筆的做空呢。
看著在身邊盯著自己微笑的李雲，她懷疑對面這個男人是不是跟人傢有什麼約定，要不然怎麼會選擇那麼合適的時機進入呢？要知道他隻是以比最高價平均低兩點的價格買到的52手價值千萬的合約的，就是按照這個價格，下午一開市就賣出去，也能夠凈賺數千港幣，他簡直是個怪物，怎麼就知道最後會來個大逆轉呢。
其實她冤枉李雲瞭，畢竟是有著二十一世紀的經歷，對一些大型基金的操作手法有點熟悉，也曾看過網上高手模擬戰，對市場上一些基本方式還是瞭解的，再加上李雲知道十天之內，股指將會下降到2900點左右，當他看到後面上升緩慢的時候，終於猜到瞭那個大型基金的目的。
看著美人輕蹙峨眉，兩隻眼睛像盯著怪物一樣盯著自己，李雲心裡有點發毛，雖然美女是很漂亮，可是這樣盯著自己，即使以他比城墻還厚的臉皮也有點紅瞭。
“喂，小如如，醒醒，再不醒我可就不客氣瞭”李雲兩隻手在趙雅如出神的雙眼前晃瞭晃，看她沒什麼反應，帶著邪氣的笑瞭笑，兩眼盯著美女飽滿的胸部，雙手呈現爪狀，不停地活動著，作勢欲抓美女的酥胸。
“嘿嘿嘿嘿！真軟！”
李雲邪笑著，還想再下手。
“色狼，流氓，我打死你這個色狼”李雲的手剛碰到趙雅如的胸部，她立刻清醒瞭，感覺到胸前傳來的溫度，立刻像一頭發怒的母獅子一樣開始對李雲發動攻勢。